8 августа, высота блока 961632, $BTC BIP-110 официально вошел в фазу обязательного сигнала, узлы, поддерживающие его, начали отказывать в принятии блоков без сигнала, фактически споря сами с собой. Что из этого вышло? В предыдущем цикле сложности из 2016 блоков только 51 блок поддержал сигнал, что составляет 2,53%, а порог активации — 55%, разница огромная. Еще более неловкая ситуация у форк-цепочки. По данным на 9 августа, после добычи двух блоков она застряла на 961633 и не двигалась целых 17 часов, в то время как основная цепочка Биткоина уже достигла 961744, опередив ее на 111 блоков. В новом цикле поддержка сигнала майнерами основной цепочки упала до нуля, даже ранее единственный лояльный майнинг-пул Ocean и Simple Mining открыто отказались поддерживать, прямо заявив: вычислительная мощность — это реальное голосование, и это предложение не стоит того. Слова Сейлора еще более резкие: 99,85% вычислительной мощности осталось в Биткоине, BIP-110 может свободно форкаться, сеть может свободно не следовать за ним. Биткоин работает как обычно, все идет по плану. Проще говоря, весь этот скандал с самого начала и до конца был протестом без зрителей. Предложение хотело запретить надписи и очистить мусорные данные, и у этого была поддержка, но правила Биткоина просты: чтобы изменить консенсус, сначала нужно пройти через майнеров. Коллективное молчание майнеров — самый жесткий отказ. Форк-цепочка не сделала защиту от повторного воспроизведения, так что в эти дни не стоит рисковать и продавать форк-монеты, чтобы не потерять настоящие BTC основной сети. Оставайтесь спокойны, и ничего не случится.

Сегодняшнее движение $ETH вызывает тревогу. Рано утром около шести часов был резкий рост до 1938 долларов, но удержаться не удалось — сильная медвежья свеча опустила цену до 1906, именно там зафиксирован суточный минимум. Сейчас котировка 1916.82, падение на 0,5%, цена застряла в неопределённой зоне. По графику можно заметить несколько деталей: после резкого роста с большим объёмом в полночь последовала мощная распродажа, что указывает на явное давление продавцов около 1938, те, кто покупал на пике, оказались в ловушке. Затем цена колеблется между 1912 и 1928, скользящие средние переплелись, краткосрочное направление неясно. Честно говоря, такой тренд очень изматывает. Верхняя граница 1938 — это максимум дня и сильное сопротивление, нижняя 1906 — внутридневной минимум, при пробое которого стоит обратить внимание на круглую отметку 1900. Диапазон в 20 долларов посередине — это зона взаимного истощения быков и медведей, объёмы снижаются, что говорит о том, что крупные игроки наблюдают и не спешат вкладывать реальные деньги. Моё мнение: если 1938 не будет пробит, не стоит рассчитывать на одностороннее движение, скорее всего цена продолжит колебаться в боковом коридоре между 1906 и 1938, пока следующая новость или поток капитала не нарушит равновесие. Входить с крупной позицией сейчас рискованно. Краткосрочные трейдеры могут играть на верхней и нижней границе коридора, продавая на максимумах и покупая на минимумах, но обязательно с установленным стоп-лоссом, особенно учитывая резкие колебания в полночь с импульсами в 30 долларов за полчаса — одна ошибка может дорого обойтись. В общем, $ETH сегодня — это рынок боковика, не стоит гнаться за движением, не держите большие позиции, лучше подождать, пока рынок сам выберет направление.

Индекс потребительских цен (CPI) в среду — сейчас это единственный сценарий для всего рынка. Сначала немного контекста: в июле число занятых вне сельского хозяйства неожиданно сократилось, но американский фондовый рынок, наоборот, был поднят технологическими акциями до исторических максимумов, а вероятность повышения ставки в сентябре упала до 44%. Кажется, рынок уже не так боится ужесточения, но Вош (Warsch) давно заявил — если инфляция окажется выше, он действительно готов повысить ставку в сентябре. Поэтому CPI 12 августа — это не просто формальность, а прямое определение настроя на заседание 16 сентября. Ожидается рост в годовом выражении на 3,3–3,4%, что немного ниже июньских 3,5%, и если базовый индекс действительно снизится до 2,4%, вероятность снижения цены на повышение ставки высока; наоборот, если показатель превысит ожидания хотя бы на 0,1%, вероятность повышения сразу же вырастет. Для криптовалют это арифметика ликвидности. По состоянию на утро 10 августа BTC торгуется по 65021 доллару, немного вырос на 0,3%, ETH — 1918 долларов, SOL — 76,62 доллара, DOGE — 0,0697 доллара, при этом упал на 0,5%, индекс страха и жадности всего 31, настроение рынка явно не совпадает с эйфорией на фондовом рынке. Причина проста: деньги зажаты в краткосрочных облигациях с высокими ставками, где они приносят проценты, а биткоин — самый чувствительный к ликвидности актив среди рисковых, поэтому при холодном CPI и снижении ожиданий по ставкам $BTC имеет шанс уверенно закрепиться выше 66000; при горячем CPI удержать уровень 64000 будет проблематично. Мое мнение: сейчас ни быки, ни медведи не рискуют делать крупные ставки, рынок ждет данных в боковом движении. Настоящее открытие начнется в среду вечером, до этого не стоит делать необдуманных движений.

$SOL Эта волна идет довольно стабильно. Вечером 9 августа текущая цена SOL составляет 76,92 доллара, за 24 часа рост составил 0,69%, минимальная цена за день — 75,75, максимальная достигла 77,10, диапазон небольшой, но центр смещается вверх. Движение в эти дни довольно интересное — в ночь на 7 августа цена упала до 72,35, вероятно, это выбило многих, но затем она постепенно восстановилась, за три дня поднявшись почти на 5 пунктов. Нижняя точка 72,35, верхняя 77,10, примерно 6% отскока, тем, кто купил на дне, комфортно. С технической точки зрения, MA5, MA10 и MA20 расположены в бычьем порядке, цена находится выше всех скользящих средних, что является типичной структурой медленного бычьего подъема. Уровень 75,7–76 служит краткосрочной поддержкой, сопротивление сверху — дневной максимум 77,1, при пробое которого можно ожидать 78. Объемы средние, без резкого роста, что говорит о том, что крупные игроки постепенно накапливают позиции, а не толпа толкает цену. Такой ход более здоровый, резкий рост часто приводит к обвалу. В плане торговли: при откате к уровню около 76 можно попробовать легкую длинную позицию, при пробое 75,5 — стоп-лосс и выход. В целом восстановление SOL еще не завершено, но не стоит увлекаться — покупать выше 77 невыгодно, лучше дождаться отката.

В пятницу (7 августа) три основных индекса американского фондового рынка закрылись ростом: S&P 500 вырос на 0,62% и закрылся выше отметки 7780, установив новый исторический максимум закрытия, Dow Jones вырос на 0,28%, Nasdaq — на 1,3%, а недельный прирост стал самым значительным с середины апреля. Интересно, что причиной нового максимума стал не сильный экономический рост, а неожиданное снижение занятости в июле. Слабые данные по занятости мгновенно ослабили давление на повышение ставок, и рынок начал рассчитывать, что ФРС не осмелится ужесточать политику, ожидая смягчения ликвидности. Такая ситуация, когда «плохие новости — это хорошие новости», по сути означает, что деньги ищут выход. Ожидания по ставкам снижаются, доллар и доходность гособлигаций США ослабевают, что приносит пользу рисковым активам. S&P до отметки 8000 осталось менее 3%, и при текущем импульсе достижение этой отметки к концу года вполне реально, при этом сектора связи и AI продолжают активно получать инвестиции. Криптовалюты также получают выгоду. BTC удерживается около 64 000 долларов, ETH — около 1870 долларов. Хотя их рост отстает от фондового рынка, логика та же: снижение ожиданий по повышению ставок и ожидания смягчения ликвидности. Исторически, когда риск-предпочтения на фондовом рынке улучшаются, часть капитала перетекает в криптоактивы, но в этот раз процесс идет медленнее — фонды ETF пока в режиме ожидания, а BTC испытывает сопротивление на уровне 65 000. Основной вопрос: является ли снижение данных по занятости разовым колебанием или поворотом тренда. Если в дальнейшем CPI также снизится, то достижение S&P 8000 и прорыв BTC выше 65 000 могут произойти одновременно; если же инфляция снова вырастет, оба рынка пострадают. Не стоит переусердствовать с позициями, внимательно следите за данными.

$ETH В эти дни движение довольно утомительное, вечером 9 августа текущая цена 1922 доллара, за 24 часа колебания в диапазоне от 1912 до 1926, то есть всего в несколько пунктов, рост и падение почти на нулевой отметке, типичный боковой тренд с тягой. Объемы торгов тоже сильно сократились, капитал явно в режиме ожидания, никто не хочет активно входить на этом уровне. Сверху 1943 — последний максимум этого ралли, дотронулись и сразу сбросили, что говорит о значительном давлении сверху, чтобы пробиться, нужны реальные деньги, одними эмоциями не пройти. Снизу 1855 — минимум этого отката, психологическая поддержка для краткосрочных быков, пока не пробит, структура держится. Сейчас ключевая проблема — это ликвидность. В ETF последние вливания нестабильны, макроэкономически ФРС то ужесточает, то смягчает политику, доходность госдолга растет, и весь рискованный актив сокращает позиции, $ETH с бета выше, чем у BTC, чувствительнее всего. Плюс сезон альткоинов задерживается, внутренние средства предпочитают держать BTC, а не рисковать увеличением позиций в $ETH, в итоге имеем застойный боковик. В краткосрочной перспективе, пока диапазон не пробит, торгуем в боковике: около 1900 есть покупатели, выше 1930 — продавцы, при пробое смотрим направление. Если говорить об возможностях, то нужно дождаться объема — прорывы без объема — это обман.

Деньги из ETF вернулись. За последние 7 дней чистый приток в американские спотовые биткоин-ETF превысил 830 миллионов долларов, а только 9 августа за один день было привлечено более 100 миллионов долларов. Такой темп после рекордного оттока в 4,5 миллиарда в июне — редкий сигнал оживления. Но, честно говоря, цена не особо радует. 9 августа BTC колебался около 65 000 долларов, закрывшись на отметке 64 956 долларов, за 24 часа практически без изменений; ETH выглядел ещё слабее — всего 1909 долларов. Деньги идут, а цена не растёт — что это значит? Это значит, что докупают институциональные инвесторы, а розничные пока наблюдают со стороны. Индекс страха и жадности всего 31, он всё ещё в зоне «страха», а деривативы по позициям почти поровну, никто не рискует ставить крупные суммы на направление. Сейчас ключевой конфликт в том, что ожидания снижения ставок ФРС дают пространство для ликвидности, но рынок только что выбрался из 21-месячного минимума на уровне 58 115, раны ещё не зажили. Чтобы BTC действительно продолжил рост, ему нужно сначала закрепиться в диапазоне 66 000–70 000 долларов — это зона, где в июне застряли многие позиции; $ETH же зависит от того, когда ETF-фонды начнут стабильно переключаться на него, а не позволят BTC есть всё в одиночку. В краткосрочной перспективе 62 000 — это твёрдая поддержка для BTC, если её пробьют, историю с возвратом денег придётся переписывать. Следить за притоком средств полезнее, чем за свечными графиками.

9 августа во второй половине дня $BTC торгуется по цене 64 816 долларов, за 24 часа падение на 0,4%, максимум 65 189, минимум 64 722, весь день колебания в пределах четырёх-пяти сотен долларов, типичный боковой тренд, изматывающий. По часовому графику видно, что вчера цена поднялась с 64 264 до выше 65 400, затем ночью развернулась вниз, сейчас цена находится ниже скользящих средних за 5, 10 и 20 периодов, после подъёма последовал откат, динамика ослабевает. Объёмы тоже не поддерживают движение, при отскоке объём низкий, при падении тоже, быки и медведи не торопятся действовать. Такой рынок можно описать двумя словами: ждать ветра. После неожиданного отрицательного отчёта по занятости и роста ожиданий снижения ставок, что должно было поддержать рисковые активы, BTC не вырос, значит, позитив уже учтён, быки теряют уверенность. Настроения холодные, индекс страха и жадности на уровне 31, всё ещё в зоне страха. Хорошо, что снизу есть поддержка: за неделю в ETF поступило более 800 миллионов долларов, каждый раз, когда цена опускается ниже 64 000, находятся покупатели. В краткосрочной перспективе стоит следить за двумя уровнями: сверху 65 200, пробой которого откроет путь к 66 000-67 000; снизу — круглое число 64 000, пробой которого приведёт к поддержке на недельном графике в районе 63 000-62 500. Пока не будет пробоя, не стоит делать крупные ставки на направление, лучше оставить место для подтверждения прорыва, сейчас главное — терпение.

Прошлый месяц был действительно жестоким: Micron откатился более чем на треть от максимума, SK Hynix на месяц после листинга в Сеуле упал более чем на 45%, SanDisk и Western Digital пострадали ещё сильнее, их акции упали вдвое или почти вдвое от пиков. Основная логика паники на рынке одна — страх, что цикл памяти достиг пика. Отчёт SK Hynix был рекордным, но акции всё равно падали, "контрактная цена — это потолок, а не пол". Но если подумать спокойно, действительно ли есть проблемы с спросом? Нет. Производственные мощности HBM на 2026 год уже распроданы, контрактные цены на DRAM во втором квартале выросли на 58%-63%, NAND — на 70%-75%, новые мощности появятся не раньше 2028 года. Суть этого падения — это коррекция после слишком сильного роста — акции Micron за год выросли почти в семь раз, без отката было бы странно. Смягчение давления продаж говорит о том, что рынок начинает различать "пик цикла" и "сдувание пузыря на высоком уровне", это разные вещи. Для крипторынка эта линия заслуживает внимания. Акции производителей памяти — индикатор настроений вокруг AI, а AI и криптовалюта сейчас используют одни и те же фонды с определённой склонностью к риску. В те недели, когда акции памяти резко падали, $BTC также консолидировался в диапазоне 60-65 тысяч долларов, 8 августа закрылся около 64988 долларов, индекс страха и жадности был всего 28, настроение тоже было хрупким. Технологические акции и криптовалюта сейчас — как кузнечики на одной верёвке. Моё мнение: фундамент для бычьего рынка AI-памяти не разрушен, разрушены лишь слишком завышенные краткосрочные ожидания. Пока акции памяти стабилизируются, риск аппетит в технологиях восстановится, и криптовалюта может получить окно для отскока. Ключевой конфликт всё ещё в одной фразе — есть ли деньги или нет, а не в том, насколько хороша история.

$BTC сейчас 64,955 долларов, 8 августа в 14:00, изменение всего 0,11%, стоит на месте. Но диапазон за 24 часа — от 64,229 до 65,357, колебания более тысячи долларов, быки и медведи уже несколько раундов сражаются здесь. Вчера вечером был мощный рывок до 65,357, рост на 1,7%, но как только цена пробила 65,300, сразу остановилась, что говорит о реальном давлении продаж, психологическая борьба у круглой отметки 65,000 снова началась. Ставка финансирования всего 0,00211%, этот сигнал очень важен — бычьи плечи не перегружены, нет массового ажиотажа по кредитному плечу. Легкий груз, значит сопротивление при росте невелико. Исторически перед пиками ставка финансирования подскакивала выше 0,05%, сейчас такого топлива для ликвидаций нет. Объем около 20 миллиардов долларов, не увеличился, типичное накопление перед движением. Мое мнение: поддержка проверена в районе 64,200–64,300, падение будет неглубоким; 65,357 — краткосрочный потолок. Пробой 65,400 вверх откроет путь к уровню выше 66,000, пробой 64,200 вниз — осторожно, возможен откат к 63,300. Пока направление не определилось, тем, у кого высокое плечо, лучше снизить риски, выжить важнее всего.